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大邑县配资详解股票交换率超过30%以上表示什么

发布人:admin 发布时间:2020-05-21  点击: 来源:网络

大邑县配资股票交换率怎么计算 股票交换率超过30%以上表示什么

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什么是股票交换率

股票交换率是指两种股票之间的兑换比率。当银行之间采用换股方式进行并购时,股票交换率的确定就成为关键。

股票交换率主要方法

在用换股方式实施银行并购中,无论是并购方股东,还是被并购方股东,只有当他们都相信并购后所持股票价格会大于并购前的股价(即并购有利于增加双方股东的财富)时,才会同意交换各自手中的股票,由此才能实现并购。这就是说,确定换股比率一般需遵循“双赢”的原则。根据这一原则,确定换股比率时可以参考的财务指标有每股净收益、每股市价、每股账面价值等,而确定换股比率主要有以下几种方法:

(一)市场价值法

在投资理论中,如果市场充分有效,股票的市场价可以看做是投资的现值,这一现值为并购双方所认同。假设用BP1和BP2分别代表两家银行的股票市价,在考虑了同类并购活动的平均溢价

中式Er代表股票交换率。该比率说明被收购银行的一股股票相当于收购方银行股票的多少股。由于充分有效的市场是不存在的,所以在采用这种方法确定换股比率时,应该意识到股票市场价格并非上市银行的真正价值,而非上市银行的股价与真实价值相距更远。所以,这种方法仅适用于股票交投活跃的大银行。

(二)每股收益法

在评估目标银行的价值时,部分收购银行倾向于考虑股票的收益而不是资产负债表中的资本价值。这时,通过比较两家银行的每股收益,即可计算出股票的交换率,其计算公式为:

式中EPS1和EPS2分别代表收购银行和目标银行的股票每股收益。用这种方法计算的换股比率较易为并购双方所接受。式中的每股收益可以是并购双方当年数,也可以对近期几年收益采用加权平均法来计算。采用加权平均法计算每股收益,可使该比率既体现并购双方目前的盈利性,又体现历史的盈利性及风险。

(三)价格与收益比率法

股票价格与每股收益的比率反映了银行收益的市场价值。用(P / E)1,和(P / E)2:分别代表并购银行和目标银行的股票价格和每股收益的比率,在考虑了同类并购活动的收购溢价后,股票交换率为:

的确定可考虑两个主要因素:

第一,未来收益增长率。未来收益增长率是指并购后银行收益总额大于并购前双方银行收益之和的部分与原收益之和的比率。

第二,联合效应因素。联合效应是指两银行并购后优势互补,利润总额与未并购前两银行之和相比有较大增长,这使并购后双方银行股票可获得更大的利益。

那换手率达到了30%,意味着什么?首先对于高换手率的出现,投资者首先应该分析的是高换手率出现的相对位置,如果此前这只股票是在成交长时间低迷之后出现放量的,且较高的换手率能维持几个交易日,一般可看作是新增资金介入较为明显的迹象,高换手的可信度较大。由于是底部放量,加上换手充分,因此,这只股票未来的上涨空间相对较大,成为强势股的可能性也很大,投资者有必要对这种情形作重点关注。如果一只股票在相对高位突然出物流股票现高换手,成交量也突然放大,一般而言,下跌的可能性较大。这种情况大多伴随有个股或大盘的利好出台,此时,已经获利的筹码会趁机出局,利好出尽是利空就是在这种情形下出现的。对于这种高换手率,投资者应谨慎对待。

其次,除了要分析高换手率出现的相对位置之外,投资者还要关注高换手率的持续时间,是刚刚放量,还是放量时间较长。在大多数情况下,部分持仓较重的机构会因无法出局而采取对倒的手法来吸引跟风盘,所以对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言,如果开盘价与发行价差距不大且又能在较长时间内维持较大的换手率,则可考虑适时介入。实际上,无论换手率过高或过低,只要前期的累计涨幅过大,都应小心对待。从历史看,当单日换手率超过10%以上时,个股进入短期调整的概率偏大,尤其是连续数个交易日的换手超过7%以上时就更要小心。

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